买分红险，千万别只盯着品牌，关键看这个……

内容精选 2025-12-26 人阅读

一提到买保险，尤其是分红险，很多人的第一反应就是：选个大品牌，总归错不了。但你知道吗？你听过的那些大品牌，它们的分红险收益表现，很可能还不如一些你没那么熟悉的公司。为什

一提到买保险，尤其是分红险，很多人的第一反应就是：“选个大品牌，总归错不了。”

但你知道吗？你听过的那些“大品牌”，它们的分红险收益表现，很可能还不如一些你没那么熟悉的公司。

为什么？因为品牌大小≠赚钱能力强。

品牌的“稳”，是经营的稳，但不代表投资回报的“高”。

如果我们选品的逻辑从一开始就错了，那后续的一切努力岂不是南辕北辙？

真正能帮我们的钱袋子越来越鼓的，究竟是什么？

一、分红险的收益是什么决定的？

我们买分红险，图的就是一个稳中求胜。但这份胜算究竟从何而来？很多人并没搞明白。

1.分红险收益两大组成部分

首先，分红险收益由两大块构成：

保证收益： 这部分钱白纸黑字写进合同，雷打不动。
分红收益： 这部分的钱不保证，但往往能占到总收益的60%甚至更高。换句话说，你最终能拿多少钱，很大程度上取决于这部分分红的表现。

买分红险，顾名思义，就是得看分红高不高，因为分红就是客户与保险公司共享经营成果，保险公司赚的越多，咱们分红到手的也就越多。

所以，关键问题就又变成了：保险公司拿来分红的钱，又是从哪赚来的？

2.分红的三大来源

分红保单中的分红，是由保险公司通过“三差”所获取的“可分配盈余”。他们分别是死差、费差与利差。

别被名字吓到，理解它们，你就掌握了分红险的核心。

死差：可以理解为“风险保障”的差价。保险公司在设计产品时，会预估一个死亡率。如果实际理赔情况比预估的少，省下来的钱就成了盈利，这部分就是死差。但在今天，生命表越来越精准，各家公司在这块上的差异已经非常小，基本可以忽略不计。

费差：顾名思义，就是“经营成本”的差价。如果保险公司的实际运营成本（如员工工资、场地租金、营销费用）比预计的要低，省下来的部分就成了利润。现在市场竞争这么激烈，各家都在拼命压降成本，所以费差也很难拉开巨大差距。

利差：这才是我们今天要说的主角。利差，就是“投资收益”的差价。保险公司收了我们的保费后，会拿去进行投资（比如买国债、大型基建、优质股票等）。如果实际的投资收益率，超过了它当初承诺给我们的那个较低的“预定利率”，那么中间产生的超额收益，就是利差。

在死差和费差贡献微薄的今天，可以说利差成为了分红收益绝对的主力，通常能占到可分配盈余的70%以上。

因此，一家保险公司的投资能力强不强，投资收益率高不高，直接决定了它有没有足够的“肉”分给你。

想象一下，如果一家公司长期投资收益率只有2%-3%，却用4%的演示利率给你画饼，这多出来的钱从哪里来？这不符合最基本的商业逻辑。

所以，千万别被复杂的演示和包装迷惑了。选分红险，本质上就是选择一家公司的投资能力。

当然，保险公司一年的盈利不代表什么，可能是刚好行情好，也可能是踩中了风口，而长期投资能力的稳定，才是真正具有参考价值的，代表一家保司真正的业务水平。

这里我也总结了90家保司，近10年的综合投资收益率排行，给大家一个参考：

这是一个极其普遍的误区。答案是：

二、分红实现率高就一定好吗？

读到这里，你可能会有个疑问：既然分红收益这么重要，那分红实现率不就是最直接的评判标准吗？选实现率100%甚至更高的产品，不就万无一失了？

不一定。

因为实现率本身，是一个相对值，而非绝对值。

分红险的实际收益，是这样计算的：

实际收益率 = 保底利率 +（演示利率-保底利率）× 70% × 分红实现率

我们来拆解一个真实的案例，你就会一目了然。

我们选两款产品，都用各自保司最新公布的分红实现率平均值来计算：

产品 1 ：

演示利率：4.25%

保底利率：1.5%

去年分红实现率平均值：88.82%

最终真实收益 ≈ 1.5% + (4.25% - 1.5%) × 70% × 88.82% ≈ 3.2%

产品 2 ：

演示利率：3.5%

保底利率：1.75%

去年分红实现率平均值：100%

最终真实收益 ≈ 1.75% + (3.5% - 1.75%) × 70% × 100% ≈ 3.0%

看明白了吗？

产品1的实现率虽然只有 88.82% ，但因为它演示利率更高，所以最终的实际收益依然非常可观。

而产品2的实现率能达到100%，但因为它本身就仅仅定了3.5%的演示利率，哪怕保底都更高，可最终收益还是明显赶不上产品1。

出现这个情况的原因很简单：

上边的公式展示的很清楚，分红险收益有3个变量：产品的保证收益不一样，分红演示收益不一样，分红实现率不一样，自然不会因为一个指标高，实际收益就肯定高。

所以，分红实现率不能脱离演示利率单独看。一个高实现率的产品，可能只是因为它当初的承诺比较保守、容易达成，并不代表实际的收益的高低。

因此，正确的评判方法是要将演示利率、保底利率和分红实现率三者放在一起，综合判断可能的收益区间。

三、除了投资收益率，选分红险还要看这些

买分红险，除了上边说的，核心要看保司的投资能力以外，我们还要重点参考这些：

1.股东背景：决定投资资源的天花板

保司的股东实力决定了公司能拿到什么级别的投资项目。

拥有强大国资、大型金控背景的公司，更容易获得长期、稳定、高门槛的优质资产（如国家级基建）；含外资背景公司，通常外资的股东是有百年以上保险经验，能扛过几次世界大战，能在复杂市场环境中，表现更加稳健，全球化视野和抗风险能力都是具有突出优势的。

比如：

中意人寿作为合资险企典范，通过中石油获取国内稀缺项目资源，同时借助忠利保险的全球化投资网络，近5年分红实现率始终保持在100%以上，2023年行业低迷期仍实现83.3%的平均红利实现率。

而背景单一或新兴的公司，投资渠道和资源可能受限，更多依赖公开市场，波动性相对较大。

2.监管评级：识别安全系数

保险公司每个季度和年末都要根据监管要求进行压力测试，并发布相应的财务报告。

报告内容很多，关键的就这三个指标：核心偿付能力、综合偿付能力和风险综合评级，对这三个指标的要求是：

核心偿付能力不低于50%；
综合偿付能力充足率不低于100%；
风险综合评级在B类及以上

但分红险需提高标准：

①综合偿付能力充足率≥150%；②核心偿付能力充足率≥100%；③风险综合评级≥BB 类。

这里我也整理了最新的偿付能力报表数据，给大家参考：

但需注意：偿付能力并非越高越好。

刚成立公司若指标达五六百甚至上千，本质是资金未有效配置、运营效率不足，反而不利于分红表现 —— 尤其经济下行周期，能找到优质投资方向并实现收益，更能体现保司的资源与实力。

3.业务规模：平衡实力与灵活性

按照常理，资金规模大，可以抢占到更多的优质资产，收益率更高；

但事实确是，规模并非越大越好，需要辩证看待。

“船大难掉头”，在当前的形势下，想要让自己的万亿资产都投资到优质资产，这就好比，让上海市富裕起来的难度，和让全中国14亿人口都富裕起来的难度，小巫见大巫。

而体量过小的保司，抗风险能力和投资经验可能不足，业绩持续性待考察。

所以，可以多关注规模适中、处于健康增长期的公司，往往能在实力和灵活性间取得更好的平衡。

四、2025分红险，我只推荐这3款

说了这么多，我根据投资能力、分红实现率、保司股东、监管评级以及业务规模，筛选出了目前最值得入手的 3 款产品，接下来我们就来详细地说说他们的优势。

（1）收益天花板——中英人寿福满佳C款

这款产品的优势如下：

① 收益表现优秀：以30岁女性，年交10万交5年，在平均分红实现率下；60岁时的现金价值就已经为118万，IRR高达3.124%；遥遥领先其它产品。

② 保司实力强：对于分红险来说保险公司可以说是非常重要的，而这家保司中外合资，双方股东背景也都是非常顶尖的龙头企业，在投资收益及偿付能力方面的表现也是很优秀的，属于产品+保司的双重利好。

③ 分红实现率高：2024年，突破限高的5家保险公司之一；2025年，现金红利56款，红利实现率平均值 103.91%；终了红利1款，红利实现率123%；虽然今年的分红险的政策变宽松了，但其平均值都能达到100%以上，可见实力是非常优秀的。

（2）高保底，高演示 ——复星保德信星福家朱雀版

这款产品的优势如下：

① 高保底，高演示：现在市场上的产品主要有两类，一类是低保底高分红，比如保底1.5%，演示4.25%；一类是高保底低分红，比如保底1.75%，演示3.9%；但星福家（朱雀版）这款产品真正做到了双高，保底是1.75%，演示收益是4.25%，是目前市场唯一一款高保底、高演示的分红产品。

② 收益天花板：由于高保底高演示的产品设计，这款产品的收益也达到了顶峰；以30岁女性，一次性交10万为例，第30年的现金价值能达到26.5万，IRR3.3%。

③ 分红实现率高：这款产品的分红方式采用的是增额红利+终了红利，根据复星保德信最新公布的分红实现率来看，增额红利平均分红达到了95%，终了红利达到了100%，这样的成绩在整个市场上都是一骑绝尘的。

④ 能对接养老社区——星堡养老社区，如果单张保单总保费满30万，可享受高端旅居特权；满50万，可享长期居住优惠；满100万，额外获得优先入住特权；满150万，可享受养老社区的保证入住权；有养老需求的朋友，这项功能可是很强的竞争力。

总之，这款分红险在市场上的地位绝对是数一数二的，产品收益方面更是无与伦比；如果你就是冲着收益去，这款产品完全可以值得考虑。

（3）保司投资稳健——中意人寿一生中意（福享版）

相比别的产品中意人寿有一个非常厉害的优势，就是有自己的资管公司：

资管公司说白了就是专门帮助保险公司做投资决策的独立部门，我们可以放眼海外，只要是上百年的投资公司都是有自己的资管部门；而国内上百家人寿类型保险公司，自有资管公司的只有16家，中意就是其中之一。

拥有自有资管公司，意味着投资与管理更加专业，资金的使用效率和投资回报更高，对消费者来说也非常有利！

除此之外，这款产品还有以下优势：

①股东背景超牛，中意人寿于2002年创立，注册资本为37亿元，总资产超过1700亿元，分支机构遍布全国15个省份。

中方股东：中国石油集团资本有限责任公司，为世界上最大的石油公司之一；
外资股东：意大利忠利集团，成立于1831年，迄今已有170多年的保险经营经验；

两大股东各持股50%，都是妥妥的大公司；

②分红实现率很高：去年监管限高，中意人寿仍强势突破限高，平均值达到了83%；今年分红水平继续稳中有进，平均值达到了89%；能和中意人寿的分红匹敌的，真的没两个。

③可以附加万能账户：可搭配鑫意锁万能账户，保底利率1.0%，现行利率3.0%；不仅能锁定长期利率，实现利益稳定、安全的增长。还可让资金前期实现高利率，灵活增减资金功能。

④增值服务丰富：投保后，按照不同保费等级，可享受星级增值服务，包含（健康咨询、预约挂号、国内二诊、就诊绿通等），悦养老居家康养服务（康养评估、照护援助等）。

这些增值服务还是十分实用的，尤其是健康关爱部分中的就诊绿通、院后招护、质子重离子治疗预约等，服务对象范围放宽至投保人直系亲属，一人投保全家受益。

写在最后

选分红险，本质是看好一家公司的投资能力，期待它能够回馈自己更高。

所以，别再被大公司的光环或孤立的分红实现率迷惑。

回归本质，聚焦数据。任何时候存钱理财，方向都比努力更重要。

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