大家都知道，自9月起，分红险预定利率从2.0%降至1.75%，整个市场的产品迎来一轮洗牌；最近不停有朋友催更，让我赶紧测测新规后的产品水平怎么样；

一番紧锣密鼓的对比和研究后，我发现，无论一年交、三年交、五年交还是十年交，中邮悦享盈佳（福享版）这个名字，总是赫然出现在榜单前列，被无数渠道推荐为“8月后的顶流选择”；

但是，它真的能扛起这面大旗吗？顶着“央企出品”、“终身分红”的光环，这款产品是真材实料，还是营销噱头？

今天，我们就来彻底扒一扒，不吹不黑，用数据和条款说话，看看这款产品，到底值不值得你掏腰包！

悦享盈佳（福享版）这款产品，是中邮人寿2.0%时代推出的分红型增额寿；预定利率为1.75%，演示利率为4%；

基本概况如下：

缴费期能选1/3/5/6/10 年交，最低保费 5000 元起，悦享盈佳（福享版）的投保门槛对大多数人都非常友好；

红利来源主要是利差、死差，没有费差，降低了保险公司费用率控制对分红的影响，对我们也是更有利的；

采用交清增额的红利分配方式，以每年保单分红继续购买保额，长期下去回报会更可观；

接下来，我们以30岁女性，每年交10万，共交5年为例，看下收益：

先看保底现价，这是 100% 拿到手的保单回报：

5 年交，第 9 年现价达到50.14万，超越所交保费，增长速度不算特别快；

从第 10 年起，现价增速加快；最终现价可以去到 156.78 万（第 75 年时），IRR 为 1.58%；

分红险的预定利率上限为 1.75%，悦享盈佳福享版保底 IRR 能有 1.58%，已是相当不错的水平；

再看加上分红后的总回报：

在第 6 年，现价达到50.56万，已经超过保费，回本速度是非常快的；

越往后面，在分红的加持后，总现金价值就会越高；

到第 40 年，总现金价值有153.03万，已经达到本金的 3 倍还多，IRR 为2.99%，换算成单利有5.42%，相比于现在的理财市场，收益也是非常可观了；

若是继续持有，收益会越来越高，最终现价能达到 480.68 万（第 75 年时），是本金的9倍多， IRR 能达到3.1%以上。

但，口号谁都会喊，做到的才算真本事！

那么，中邮人寿有这实力吗？我们往下看。

看一家保险公司靠不靠谱，我们可以从经营能力（股东背景、偿付能力、风险评级）、投资能力、过往分红实现率这三方面来测评：

中邮人寿成立于2009年9月，是中国邮政控股的国资企业，注册资金为286.63亿元；

早年的时候，中邮保险最大的股东就是财政部长子——中国邮政集团，其余股东都是邮政集团旗下的子公司；

2021年中邮人寿保险扩股，新增股东——友邦保险，注册资金也从215亿元增加至286.63亿元，是我国保险业最大的增资扩股引战项目。相当于友邦和中国邮政强强联手了！

中国邮政集团，是国务院授权投资的大型中央企业，在世界500强中排名第83位；

中国人也都知道，录取通知书、身份证、档案、传票、机关文件都是EMS送的；960万平方公里的国土，只要有人的地方，中国邮政就都能送达。

作为拥有百年历史的大型央企，它与保险业更是有着悠久的历史渊源，在20世纪30年代，解放战争时期，邮政简易人寿保险与储蓄、汇兑并列，已经成为了当时邮政储金汇业局的三大支撑业务，是近代中国金融保险业发展的重要内容：

第二大股东友邦保险成立于1919年，已经有百年的发展历程了；

并且，友邦保险是亚太地区最大的独立上市人寿保险集团，拥有超过百年的专业寿险经验、卓越的投资管理能力和全球领先的“以客户为中心”的运营理念，其分红险整体的运营经验以及成熟度都远超内地。

可以看出，中邮人寿的股东结构是“中方央企” + “外资巨头”的强强联合。

综合偿付能力充足率这一指标，你可以把它想象成一家保险公司的“财务健康体检报告”；

更具体一点，举个例子：

你开了一家店，预计未来一年最多可能要给供货商、员工等支付100万元（这相当于保险公司未来的赔付责任）；

而你店里现在所有的现金、存货、固定资产等加起来有200万元（这相当于保险公司的实际资本）；

那么你的“综合偿付能力充足率”就是：200万 / 100万 * 100% = 200%

所以，综合偿付能力充足率，衡量的是保险公司偿还所有到期债务和应对未来风险的能力；

监管要求，综合偿付能力不能低于100%；

那么，中邮人寿的成绩如何呢？我们看下图：

中邮最新的综合偿付能力有194%，非常充足。

风险综合评级，相当于是保险公司一个全面的体检报告，是对保险公司风险管理能力的一场大考，这个大考每个季度进行一次；

需要全面考虑公司治理、偿付能力、负债、资产质量、经营状况、消费者权益保护等各个维度；

自从2022年1月份升级到“偿二代”体系，从高到低有八个等级，分别是AAA、AA、A、BBB、BB、B、C、D，其中AAA最高，B级以上合格，C级已经出现经营风险，D级最差，有接管风险；

中邮人寿的风险评级一直都在及格线以上，最新的的风险评级为BB级别，也是属于稳健的级别。

利差是最重要的分红来源，保司的赚钱能力就是分红的最大保证！

衡量保险公司投资收益的指标有两个：综合投资收益率和财务投资收益率；

综合投资收益率是按照市值计入的，包含了浮盈、浮亏；财务投资收益率是按“落袋为安”的利润计入，所以财务投资收益率的参考价值更大；

中邮2024年净利润89.41亿，投资收益率高达11%，可见中邮的资管能力也是非常强的；

再往远了看，中邮人寿近三年平均财务投资收益率为 3.8%，平均综合投资收益率为 4.58%。

给咱们3.5%的收益，那是足够了。

要说投资收益代表了保险公司的赚钱能力，那分红实现率就代表了保险公司分红的意愿；

中邮人寿成立了自己的资管公司，加上央企背景，能拿到很多优质的投资项目，还是中国移动的大股东，年分红超过1亿；

废话不多说，直接看中邮人寿的分红情况：

新产品中，挚爱相传终身寿险达117%、邮爱鑫生两全险达116%、悦享盈佳2.0版达到118%，多款产品分红超额兑现；

旧产品中，臻禧一生终身寿险达129%，部分十年以上老产品（如2009年新品），五年平均分红实现率超105%，表现也不错。

对比全行业保司，中邮人寿的分红兑现力已足够突出。

而且，中邮人寿的分红特储账户里的钱特别充足，足足有78亿！

如果某年度投资收益不好，中邮还可以从分红特储里面拿钱出来发给客户，用来平滑分红波动，而这个账户里面，还有78亿元，非常充足，所以中邮的分红还是值得期待的。

好了，关于中邮悦享盈佳福享版的全面测评，到这里就接近尾声了；

让我们回到最初的那个问题：这款“顶流”分红险，到底值不值得买？

经过从公司背景、产品规则、收益测算到风险剖析的一番深度拆解，答案已经逐渐清晰：

它绝非一款“无敌”的产品，但其确是当前预定利率下行环境下，一个极具竞争力的“实力派”选择；

其“央企背书+友邦赋能”的股东实力，提供了极强的安全感；其演示收益在同类产品中确实位居第一梯队，展现了获取超额回报的潜力；

但这一切的前提是，你必须清醒地认识到：它的魅力与风险，都来自于“分红”的不确定性；

所以，最后的建议是：